El 37% de los argentinos compra d\u00f3lar ya sea al tipo de cambio oficial, financiero o paralelo informal. El 20% adquiere Cedears que se compran y venden en pesos argentinos, pero su valor est\u00e1 atado al precio de las acciones subyacentes en d\u00f3lares. Esto significa que, aunque pagan en pesos ARS, est\u00e1n invirtiendo en activos denominados en USD.<\/p>\n\n\n\n
Otro 11% invierten en Fondos Comunes de Inversi\u00f3n en d\u00f3lares. Si tomamos en consideraci\u00f3n las tres primeras opciones elegidas por los argentinos en la previa a las elecciones nacionales legislativas el 68% invierten sus pesos en activos dolarizados ya sea en moneda, acciones subyacentes en d\u00f3lares o fondos comunes de inversi\u00f3n en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEn la Argentina, la dolarizaci\u00f3n de los ahorros no es solo una elecci\u00f3n financiera, sino una respuesta cultural e hist\u00f3rica a la volatilidad macroecon\u00f3mica. En los per\u00edodos preelectorales -particularmente antes de elecciones legislativas o presidenciales- los agentes econ\u00f3micos anticipan posibles tensiones cambiarias, ajustes en la pol\u00edtica cambiaria posterior y una eventual p\u00e9rdida de valor del peso\u201d, se\u00f1al\u00f3 el director de la Consultora Focus Market, Dami\u00e1n Di Pace.<\/p>\n\n\n\n
Dentro del resto de las opciones elegidas por los argentinos previo a las elecciones nacionales legislativas el 10% de los argentinos invierten en plazo fijo, 8% en acciones, 7% en bonos, 4% en billeteras digitales en sus cuentas remuneradas y 3% en oro.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLo que estamos viendo es un comportamiento t\u00edpico del ahorrista argentino frente a escenarios de incertidumbre pol\u00edtica: la dolarizaci\u00f3n preventiva. Aun sabiendo que, tras las elecciones, puede haber intervenciones del Tesoro estadounidense o del propio Gobierno argentino para contener la brecha o estabilizar el tipo de cambio, muchos inversores locales prefieren anticiparse y posicionarse en d\u00f3lares\u201d, se\u00f1al\u00f3 Dami\u00e1n Di Pace.<\/p>\n\n\n\n
A lo largo del 2025 el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina intervino en el mercado con US$13.000-15.000 millones, combinando ventas directas en spot y operaciones indirectas en d\u00f3lar futuro y colocaciones de deuda dollar linked. Esto representa la mayor parte de las intervenciones para contrarrestar la demanda estacional y electoral. El Banco Central de la Rep\u00fablica Argenitna combin\u00f3 ventas directas en spot y operaciones indirectas en d\u00f3lar futuro y colocaciones de deuda dollar linked. Esto representa la mayor parte de las intervenciones para contrarrestar la demanda estacional y electoral. Las intervenciones directas en spot han sido alrededor de U$S 2500 millones.<\/p>\n\n\n\n
Las reservas brutas iniciaron el a\u00f1o en U$S28.000 millones (enero 2025) y alcanzaron U$S41.741 millones al 15 de octubre, un aumento neto de U$S13.700 millones impulsado por liquidaciones agro y swaps. Sin embargo, las reservas netas (excluyendo deudas cortas y FMI) cayeron a U$S1.000 millones en octubre 2025.<\/p>\n\n\n\n
El Tesoro de Argentina intervino por un volumen estimado de U$S2.000-2.500 millones en ventas directas de d\u00f3lares en el mercado spot, principalmente de fondos acumulados por retenciones cero al agro y super\u00e1vit fiscal.<\/p>\n\n\n\n
El Tesoro de Estados Unidos intervino por volumen estimado de U$S700-800 millones en intervenciones directas (compras de pesos en spot y blue chip swap), concentradas en octubre para respaldar al gobierno de Milei preelecciones.<\/p>\n\n\n\n
\u201cParte del mercado argentino suele operar con una expectativa de \u2018correcci\u00f3n cambiaria\u2019 futura. En otras palabras, los agentes asumen que, aunque pueda haber un respiro o una baja coyuntural del d\u00f3lar por intervenciones externas, la tendencia estructural de atraso cambiario y presi\u00f3n inflacionaria terminar\u00e1 ajust\u00e1ndose m\u00e1s temprano que tarde. Quienes se dolarizan antes de los comicios asumen conscientemente ese riesgo de corto plazo -una eventual baja del d\u00f3lar posterior a la elecci\u00f3n- apostando a que, en el mediano plazo, la divisa recuperar\u00e1 valor en t\u00e9rminos reales\u201d, expres\u00f3 Dami\u00e1n Di Pace.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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