{"id":17224,"date":"2015-11-04T05:50:04","date_gmt":"2015-11-04T08:50:04","guid":{"rendered":"http:\/\/www.almargenweb.com.ar\/web\/?p=17224"},"modified":"2015-11-04T22:01:28","modified_gmt":"2015-11-05T01:01:28","slug":"la-lucha-por-contener-al-dolar-en-un-mercado-que-ya-festeja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.almargenweb.com.ar\/web\/la-lucha-por-contener-al-dolar-en-un-mercado-que-ya-festeja\/","title":{"rendered":"La lucha por contener al d\u00f3lar en un mercado que ya festeja"},"content":{"rendered":"

La \u00a0semana pr\u00f3xima ser\u00e1 decisiva, con o sin toma de ganancias, hay que comprar. En un corto per\u00edodo de tiempo el gobierno toma una serie de medidas muy audaces para contener al tipo de cambio.<\/span><\/p>\n

Las elecciones le dieron un vuelco al mercado. El gobierno sali\u00f3 a tirar agua fr\u00eda sobre un mercado caliente. La semana pr\u00f3xima ser\u00e1 decisiva, con o sin toma de ganancias, hay que comprar. En un corto per\u00edodo de tiempo el gobierno toma una serie de medidas muy audaces para contener al tipo de cambio.<\/span><\/p>\n

En primer lugar, sube la tasa de corto plazo, para tomar dinero v\u00eda letras de tesorer\u00eda. Esta tasa se ubica en el 29,5 por ciento anual.<\/span><\/p>\n

Suponiendo una inflaci\u00f3n anualizada del 25 por ciento anual, nos da una tasa real positiva del 4 por ciento anual. Con esto busca sacar pesos del mercado, y competir contra el d\u00f3lar blue.<\/span><\/p>\n

Segundo, baja las compras de d\u00f3lares por parte de las empresas, a solo U$S 75.000. Con esto se cierra la canilla para comprar pasajes al exterior a un a\u00f1o de plazo en cuotas fijas sin inter\u00e9s.<\/span><\/p>\n

El que no compro antes de eso, se la perdi\u00f3.<\/span><\/p>\n

En tercer lugar, invita a las empresas aseguradas a vender su posici\u00f3n de bonos en d\u00f3lares, que no son m\u00e1s de U$S 4.000 millones, pero para este gobierno, es una inmensidad de dinero.<\/span><\/p>\n

Con esto busca bajar el d\u00f3lar Bolsa, a costa de descapitalizar al sector asegurador.<\/span><\/p>\n

Con estas tres medidas, el gobierno nacional busca enfriar un mercado que se calent\u00f3 ante un resultado electoral que le favorece. Las acciones y bonos votaron por el cambio, ya que subieron buscando valores muy elevados e irreconocibles para muchos.<\/span><\/p>\n

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Expectativas electorales. El mercado presume que en la segunda vuelta ganar\u00eda el candidato del PRO Mauricio Macri.<\/span><\/p>\n

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Esto abre las puertas a innumerables especulaciones, sin embargo, la m\u00e1s certera es que volver\u00edamos a los mercados financieros internacionales.<\/span><\/p>\n

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El Bonar 2017 ya rinde el 7 por ciento anual, y el Bonar 2024 el 9 por ciento anual. Son valores bajos para el pasado reciente, pero altos si Argentina normaliza su relaci\u00f3n con los mercados financieros internacionales.<\/span><\/p>\n

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Podr\u00edan subir c\u00f3modos en un porcentaje de hasta un 15 por ciento adicional.<\/span><\/p>\n

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Las acciones tambi\u00e9n pegaron un salto impresionante, el tridente ofensivo de exportadoras, bancarias y energ\u00e9ticas, vio la exuberancia irracional de los precios en las empresas bancarias.<\/span><\/p>\n

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Vino un posicionamiento fuerte desde el exterior en estas entidades, que ante un cambio de gobierno, ser\u00edan las m\u00e1s favorecidas.<\/span><\/p>\n

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Un escenario dual. Hoy observamos un escenario dual en el mercado.<\/span><\/p>\n

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Por un lado, la algarab\u00eda de la primera semana despu\u00e9s de un resultado electoral positivo para la consideraci\u00f3n que hacen los hombres de las finanzas.<\/span><\/p>\n

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Por otro lado, la represi\u00f3n que el gobierno ejerce sobre el mercado del d\u00f3lar.<\/span><\/p>\n

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Limitado compra, generando oferta de bonos, y pagando una elevada tasa de inter\u00e9s.<\/span><\/p>\n

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El resultado de esta batalla, dimensionar\u00e1 el viento de cambio que existe en el mercado.<\/span><\/p>\n

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A prima facie, creemos que la semana pr\u00f3xima deber\u00eda darse una toma de ganancias.<\/span><\/p>\n

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Las acciones y los bonos subieron demasiado, no todos los problemas est\u00e1n resueltos en el pa\u00eds, y ser\u00eda saludable un retroceso.<\/span><\/p>\n

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Si esto sucede, hay que comprar, porque a futuro hay que estar posicionado en activos dolarizados o cuya cotizaci\u00f3n dependa del d\u00f3lar.<\/span><\/p>\n

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Si la semana pr\u00f3xima, con todas las medidas que tomo el gobierno, el mercado sigue a la suba, deberemos pensar que no hay viento de cambio, hay un hurac\u00e1n de frente que se lleva todo lo que pasa, al precio que sea.<\/span><\/p>\n

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Semanas decisivas. Las pr\u00f3ximas tres semanas ser\u00e1n determinante para la vida futura del mercado de capitales.<\/span><\/p>\n

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En el mercado de futuros y opciones hay vendido U$S 12.300 millones, que vencen mayoritariamente en el primer semestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/span><\/p>\n

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La posici\u00f3n m\u00e1s negociada es marzo de 2016 a $ 10,75.<\/span><\/p>\n

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En la calle se habla mucho del d\u00f3lar oficial.<\/span><\/p>\n

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Si gana Daniel Scioli podr\u00eda estar en torno de $ 11,00, pero bajar\u00edan muchos tributos.<\/span><\/p>\n

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Alfonso Prat Gay, uno de los referentes econ\u00f3micos del PRO con mayor exposici\u00f3n durante los \u00faltimos d\u00edas, dijo que un d\u00f3lar oficial de $ 16,0 ser\u00eda car\u00edsimo.<\/span><\/p>\n

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Carlos Melconian, otra de las espadas macristas, dice que hay que devaluar fuerte para recuperar la competitividad perdida.<\/span><\/p>\n

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Mientras todos hablan, el candidato presidencial del PRO Mauricio Macri todav\u00eda no suelta prenda respecto a quien podr\u00eda ser\u00e1 su ministro de Econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

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Quedan muchos interrogantes por saldar en el mercado.<\/span><\/p>\n

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La verdad es la \u00fanica realidad, y esa realidad marca que aquellos que compraron antes de las elecciones, ganaron mucho dinero en apenas 15 d\u00edas.<\/span><\/p>\n

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Por esa raz\u00f3n dar\u00eda la impresi\u00f3n que una toma de ganancias en el recinto de la Bolsa ser\u00eda m\u00e1s que saludable.<\/span><\/p>\n

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Hay mucha gente afuera esperando entrar, tampoco no hay que tirar mucho de la piola, si baja hay que comprar y acopiar.<\/span><\/p>\n

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Sin ser fan\u00e1ticos del cup\u00f3n atado al crecimiento del Producto Bruto Interno, hay que decir que dicho bono no pagar\u00eda renta hasta diciembre del a\u00f1o 2018.<\/span><\/p>\n

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Antes de invertir en dicho instrumento, nos parece mejor invertir en bonos de largo plazo o por el contrario en acciones.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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